Весь прошлый год и начало нынешнего курс рубля по отношению к доллару продолжает укрепляться. Поэтому каждого россиянина, привыкшего держать накопления в валюте, интересует, как дальше будут обстоять дела с обменным курсом. И вообще, почему вдруг наши "деревянные" постепенно начинают "тяжелеть"? Попробуем разобраться.

Для нас, как обывателей, действительно ситуация новая, когда курс укрепился на три рубля по сравнению с ноябрем 2002 года. И даже самые экономически не подкованные из нас быстро посчитали, что за год потеряли 20 процентов своих долларовых сбережений, которые прятали, образно говоря, под подушкой или в чулках. Потери достаточно большие, чтобы каждый начал менять свое поведение. В то же время возможностей для этого изменения не так много, поскольку на простой вопрос "а куда эти деньги девать?" не так много внятных ответов.

Остановимся на том, с чем связано такое изменение ситуации.

Первопричина - высокие мировые цены на нефть и газ, которые, очевидно, сохранятся в ближайшем будущем. Российский экспорт нефти и газа в прошлом году сложился уникально и по физическому объему, и по стоимости, чего не было даже в советское время, за исключением двух нефтяных кризисов. И хотя растущие доходы людей ведут к росту импорта, экспорт сегодня намного больше импорта, что способствует притоку валюты в страну. Проще говоря, отечественные экспортеры приносят в Россию валюту и продают ее Центральному банку, который вынужден эту валютную выручку покупать.

Вторая причина притока валюты заключается в том, что российские и иностранные банки видят перспективу дальнейшего укрепления рубля. Сегодня банки на денежных инструментах могут заработать за границей от 3 до 5 процентов годовых, и их доходы в долларовой оценке намного выше рублевой. Поэтому за декабрь-январь приток капитала в Россию составил, по грубой оценке, около 7-8 млрд. долларов. Этот иностранный спекулятивный капитал зашел к нам, чтобы скупить рублевые активы и через какое-то время их продать, заработав в долларах достаточно приличные деньги.

Третий фактор - это действия населения страны. Россияне, быстро осмыслив происходящее, еще в начале прошлого года начали активно избавляться от долларов. Это показывает статистика Центробанка. Только с февраля по июнь прошлого года население перевело свои долларовые сбережения примерно на 5 млрд. долларов в рублевые банковские счета, или купило наличные евро на эту сумму.

В результате всех этих процессов Центральный банк оказался перед выбором. Либо он не должен сопротивляться укреплению рубля, и тот достаточно быстро укрепится до того уровня, когда на рынке наступит некое равновесие, либо должен сдерживать укрепление рубля, скупая валюту.

Однако ЦБ не пошел ни одним из этих путей, пытаясь усидеть сразу на двух стульях. Причина в том, что при резком укреплении рубля значительно снизится или вообще исчезнет рентабельность производства не сырьевых видов отечественных товаров. К тому же при внезапном изменении нефтяной конъюнктуры в сторону понижения валютная выручка сократится, спекулятивный капитал уйдет, и тогда курс рубля резко двинется в другую сторону. Поэтому ЦБ вынужден сдерживать рубль. Но, с другой стороны, если ЦБ будет покупать очень много валюты и не давать рублю возможности укрепляться, то он будет печатать деньги в таких количествах, что нас просто захлестнет инфляционная волна. Так, в декабре прошлого и в январе нынешнего года Центробанк купил порядка 15 млрд. долларов, резко увеличив предложение наличных и безналичных денег в экономику страны, что в самое ближайшее время непременно скажется на существенном росте цен.

Весьма важное изменение в связи с укреплением рубля заключается в том, что в прошлом году впервые за всю советскую и постсоветскую историю Россия получила не отток, а приток капитала. Он складывался из двух составляющих. Во-первых, российские банки активно занимают за рубежом очень дешевую на сегодня валюту и переводят ее на рубли. Во-вторых, отечественные предприятия тоже занимают за границей в долларах и вкладывают эти деньги в нашей стране. Все пользуются уникальной ситуацией, когда сложились очень низкие процентные ставки на западных рынках. В прошлом году наши предприятия и банки заняли примерно 40 млрд. долларов с тем, чтобы вложить их в России. Это ситуация временная, поэтому такое окно возможности многие использовали. Процесс продолжается, поэтому наблюдаются достаточно большие закупки импортной продукции, инвестиции. То есть деньги сейчас двигаются не из страны, а в страну.

Итак, ЦБ пытается балансировать, одновременно не допуская высокого темпа роста цен и слишком быстрого укрепления рубля. Задача сложная, но в прошлом году он с этим справился. Теперь первые полгода мы будем наблюдать очень большой приток валюты в страну, даже, может быть, больше, чем в первом полугодии прошлого года. Потому что западные инвестиционные банки сделали для себя вывод, что в России будет и дальше укрепляться рубль, что население после заметного укрепления рубля в начале года и дальше будет продолжать переводить доллары в рубли, и что цены на нефть в ближайшее время будут держаться на очень высоком уровне. Дополнительный приток валюты принесет дополнительное укрепление рубля. Обменный курс, по оценкам финансистов, опустится ниже планки в 28 рублей за доллар.

В этой ситуации некоторое снижение цен на нефть и газ для России станет в какой-то степени благом с точки зрения реформирования экономики и проблем конкурентоспособности отечественного производства. Ведь при благоприятных ценах на нефть и газ мы были абсолютно расслаблены от каких-либо действий и двигались по пути минимального сопротивления, не реформируя экономику. Но можно прогнозировать, что и в этом году ничего у нас серьезно не изменится ни в политической сфере, ни в экономической политике. Повторится примерно ситуация 2000-2001 года, возможно, с еще меньшим импульсом. Существенные структурные реформы в экономике могут произойти только тогда, когда правительство и президент столкнуться с необходимостью проводить их, то есть когда у нас изменится внешняя конъюнктура до такой степени, что это станет проблемой для экономики страны. Пока доходы идут, ситуация будет оставаться достаточно стабильной и инерционной.

Как это скажется на нас, рядовых россиянах, и что нам делать, чтобы не оказаться, в конце концов, у разбитого корыта?

Естественно, укрепление рубля порождает проблемы для тех, кто привык к долларовой зарплате, для тех, кто держит вклады в долларах. Вполне возможно, что за изменением внешней конъюнктуры динамика опять будет двигаться в другом направлении. Это та объективная реальность, с которой каждый гражданин, каждое предприятие должны считаться, как-то прогнозируя свою деятельность. Огромное количество производителей и реализаторов товаров и услуг уже перешли с долларов на евро, или на рубли, или фиксируют более высокие курсы, которые не соответствуют текущему курсу ЦБ.

Государство не может повлиять на объективную динамику изменения курса, потому что оно по закону в лице Центрального банка обязано обеспечить расчеты на территории России в рублях. Условная единица, согласно нашему законодательству, является лишь способом отражения цены товара. На то она и условная, чтобы многие сейчас взяли и легко перешли от долларов к евро, к новой условной единице.

А дальше ситуация будет определяться тем, насколько далеко пойдет укрепление рубля и насколько долго оно будет происходить. Если процесс будет длиться хотя бы еще 1,5-2 года, пусть даже медленными темпами, в рубли в значительной степени уйдет и оборот многих товаров и услуг, и вклады. Но это не может произойти быстро, поскольку историческая память россиян негативна по отношению к рублю. Даже на сегодняшний день доля рублевых вкладов в стране составляет всего-навсего 40 процентов, а 60 процентов, то есть более половины, остаются валютными. Поэтому пожелаем рублю стабильности и полновесности.

Публикация основана на выступлении заместителя председателя комитета Государственной Думы РФ по бюджету и налогам Михаила ЗАДОРНОВА в клубе региональной журналистики "Из первых уст".  

Евгений РОЖАНСКИЙ, Новороссийск. Опубликовано в краевой газете Краснодарского края "Кубань-бизнес" (дочернее издание краевой газеты "Вольная Кубань" для деловых людей). 12.03.2004.