Мы задали экспертам один и тот же вопрос: когда, по их мнению, россияне перестанут держать деньги «в чулке» и начнут вкладывать их в акции, ценные бумаги. И что для этого необходимо.

ЯСИН Евгений, научный руководитель Высшей школы экономики:

- У населения еще не сформировался вкус к вложению личных накоплений в акции и ценные бумаги. Ваучеризация, а также дефолты и прочие непредсказуемые шаги государства напугали всех. Тем не менее, те, кто сейчас решаются вложить средства в наиболее ликвидные акции, как правило, выигрывают. Однако объем средств российского фондового рынка сравнительно невелик. В его обороте находится по рядка и миллиардов долларов, и переоценивать возможности фондового рынка в стимулировании экономического роста России не стоит.

ХОДОРКОВСКИЙ Михаил, президент НК «ЮКОС»:

- Ключевое слово в ответе на этот вопрос - доступность. Люди должны иметь возможность быстро, без проволочек и искусственно создаваемых пре град купить акции и в любой момент продать их. Пример: на РТС ежедневный объем торгов по акциям ЮКОСа составляет порядка двух миллионов долларов. На Лондонской бирже он составляет сорок миллионов долларов или в двадцать раз больше. Почему, если учесть, что компания, стимулируя внутренний рынок, сначала выбрасывает акции в России и только затем они перераспределяются по западным биржам? Одна из ключевых проблем - неразвитость инфраструктуры в России. Во-первых, для того, чтобы она начала интенсивно развиваться, количество людей, которые желают работать на фондовом рынке, должно перейти определенную критическую отметку. Во-вторых, чтобы это произошло, необходимо провести массу реформ, ту же пенсионную. Пенсионеры должны из малообеспеченного класса перейти в средний, тогда у них появится возможность и интерес к размещению своих накоплений не в государственных пенсионных фондах, а в альтернативных структурах. Смешная ситуация: в акциях ЮКОСа размещают свои средства пенсионный фонд штата Вайоминг, еще пяти американских штатов, пенсионный фонд Пентагона. Но средств Пенсионного фонда Российской Федерации в них нет. Кроме того, российский фондовый

рынок, по нашим оценкам, сей час недооценен примерно в 10 раз. Это тоже проблема.

ГАВРИЛЕНКОВ Евгений, главный экономист компании «Тройка-Диалог»:

- На пути развития российского фондового рынка существует довольно много барьеров. Это и неразвитость российской банковской системы, и ограниченный круг компаний, присутствующих на нем. Структура нашей экономики вполне адекватно отражена на фондовом рынке: 3-4 отрасли, газо- и нефтедобыча, металлургия создают основную добавочную стоимость, они ориентированы, главным образом, на экспорт, их акции и обращаются. Добавьте сюда сравнительно новую отрасль для нас - телекоммуникации. Кроме того, потенциальных инвесторов настораживают периодически повторяющиеся попытки вмешательства силовых структур в дела тех или иных компаний. Так или иначе, фондовый рынок - это зеркало, очень точно отражающее экономические, институциональные и иные изменения в государстве.

ВАСИЛЬЕВ Дмитрий, исполнительный директор Института корпоративного права и кооперативного управления:

- Самый сложный вопрос здесь - вопрос доверия. Историческая память держит массу случаев, когда денежки «уплывали». Поэтому у населения сформировалась консервативная позиция в отношении вложения средств в ценные бумаги. Как можно изменить ситуацию? Нужно предоставить людям новые объекты вложения. Акции, паевые инвестиционные фонды - это сложно для понимания рядового гражданина. Работать сейчас нужно только в условиях полной финансовой прозрачности, а для привлечения средств населения необходимо учитывать его потребности - в доступном жилье, в недорогом надежном автотранспорте, в земле. Поэтому ипотечное кредитование мне, например, представляется одним из лучших способов «утилизации» свободных денежных средств населения, возможности поставить их на службу как самому вкладчику, так и обществу.  

Александр ИРДУЛЛИН.