«В ближайшем будущем в российской экономике произойдут серьезные изменения», - уверен Евгений Гавриленков, управляющий директор, главный экономист компании Тройка Диалог. По мнению эксперта, уже в 2007-2008 гг. возможности дешевого роста за счет накопленного ранее потенциала будут исчерпаны.

Рост, но он не прост

Невзирая на политические катаклизмы, внутреннюю нестабильность, ухудшение инвестиционного климата, российская экономика продолжает расти. Если мы возьмем статистические данные с 1999 по 2005 гг., то увидим, что темпы роста в среднем составляют 6-7% в год - это достаточно высокие цифры в сравнении со среднемировыми показателями (около 4% в год). Но потенциально, при тех исключительно благоприятных условиях, которые мы имеем на сегодняшний день, темпы могли быть выше.

Несколько лет подряд мы наблюдали такую взаимосвязь: растут цены на нефть - увеличиваются объемы экспорта - ускоряется экономический рост. Но в 2004 г. тенденции изменились: несмотря на дальнейшее повышение цен и хорошую динамику экспорта, темпы роста экономики начали падать. Почему? Я бы выделил 4 основных фактора.

Первый - это ухудшение инвестиционного климата, которое во многом связано с финальной стадией дела ЮКОСа. Второй фактор - действия правительства по «чистке» банковской системы, на мой взгляд, не совсем профессиональные. Очевидно, что банковская система не совершенна, и в России наверняка есть банки, которые ведут «отмывочную» деятельность, но в этом вопросе нужно соблюдать осторожность. Если вы изымаете лицензию одного из банков и в тот же день объявляете, что планируется «чистка» еще 20 финансовых учреждений, не называя их, - это означает прекращение активности на банковском рынке и инициирует кризис.

Третьей причиной стал «вброс» в общественное сознание нового постулата - о том, что нужно повысить роль государства в управлении экономикой (затем мы наблюдали перераспределение стратегических нефтяных активов в пользу государства). Замечу, что это совершенно другой message по сравнению с тем, что бизнес получал от государства с 2000 г., когда нас ориентировали на стабильное развитие частного сектора.

Наконец, четвертый фактор - это повышение уровня налогообложения нефтяной отрасти. В результате стабилизационный фонд начал расти, но меньше ресурсов стало оставаться в частной финансовой системе.

Явное торможение под действием этих факторов наступило в середине 2004 г. и продолжалось до середины года нынешнего. Но, начиная со второго полугодия 2005 г., экономический рост ускорился, и это выводит нас на неплохие итоговые показатели.

Особенно быстро растет частное потребление: по результатам 2005 г. мы должны превысить рекордный уровень 1991 г. более чем на 50%. Можно спрогнозировать, что этот рост будет продолжаться. Если сравнить Россию с другими развитыми (и даже развивающимися) странами, то мы увидим, что доля потребления в составе российского ВВП относительно невелика (частное и государственное потребление в сумме дают 67%, только частное - около 50%).

Реальные доходы населения в среднем увеличиваются на 10% в год - по интенсивности изменений это сопоставимо с 4-6 годами в более спокойной, развитой экономике. Быстро растущие доходы трансформируют структуру спроса: он начинает смещаться в сторону более дорогих и качественных товаров. Но российские производители часто не способны удовлетворить этот спрос - отсюда и рост импорта (до 25-30% в отдельные годы). Казалось бы, увеличение частного потребления должно способствовать развитию экономики, но важно осознать, что без инвестиций, без введения новых производственных мощностей наши предприятия на многих сегментах рынка будут не способны конкурировать с импортом. А если спрос смещается в те группы товаров, которые в России не производятся, экономический рост тормозится.

Сами с усами?

Практика показывает: если российские предприятия начинают производить более дорогие, но вместе с тем и более качественные товары, то потребитель рано или поздно сделает выбор в их пользу, как это произошло с пищевой промышленностью. Эта отрасль стала получать финансовые вливания гораздо раньше других и не снижала объемы инвестиций на протяжении нескольких лет, несмотря на кризисы и катаклизмы. В результате пищевая промышленность, которая в советское время не могла похвастаться особыми достижениями, в рыночных условиях оказалась вполне конкурентоспособной. Но нужно понимать, что при продолжающемся сокращении численности населения России большого потенциала роста (в смысле объемов) у пищевой промышленности нет, а значит, спрос постепенно будет смещаться от продуктов питания к товарам длительного пользования, в сферу услуг и т.д.

Исследования показывают, что почти в каждом сегменте потребительского рынка можно обнаружить 5-10 российских компаний, вполне конкурентоспособных и процветающих. Обратите внимание на фирму «Глория Джинс», которая постоянно наращивает свое производство, или на «ВСМПО-АВИСМА», которая успешно работает на внешних рынках (сегодня она поставляет запчасти для Airbus, Boeing и других международных корпораций и строит амбициозные планы постепенного усложнения свой продукции). Кроме того, могу привести в пример компанию, которая в советское время была научно-исследовательским институтом и разрабатывала станки с ЧПУ. Потом, по понятным причинам, разработки были прекращены, но сегодня эта фирма производит в больших количествах резцы из искусственных алмазов, которые в два раза дешевле, чем аналогичный продукт, производимый в Германии. Пусть это небольшая вещь, но конкурентоспособная технология налицо, и в этом новом для себя сегменте компания преуспела.

Я думаю, что вступление в ВТО должно оказать оздоравливающее воздействие на развитие нашей экономики, благотворно сказаться на деловой активности, увеличить приток капитала, стимулировать введение новых мощностей. Кроме того, сегодня нам необходимо повышать экологические стандарты.

Желание правительства защитить отечественное автомобилестроение вполне понятно, но я считаю, что здесь нужно руководствоваться не только социально-экономическими категориями, но и здравым смыслом. Производство автомобилей российского уровня качества допустимо, когда в целом по стране одна машина приходится на двор или на многоквартирный дом. Но если на каждую квартиру - по «Жигулям», и все они одновременно заводят двигатели, то дышать этой газообразной смесью становится уже невозможно. Тот уровень технологий, который мы имеем в автомобилестроении на сегодняшний день, приемлем только для бедной нации, которая вынуждена мириться с единичными случаями загрязнения, но у нас они приняли массовый характер. Западный и более развитый восточный мир осознали это лет 30-40 назад, а мы еще только начинаем задумываться над вопросами поддержания экологического равновесия.

Требуются мощности

Одна из главных проблем, с которыми столкнулась сегодня российская экономика - недостаток мощностей для производства более качественной и конкурентоспособной продукции. Для введения новых мощностей необходимы серьезные инвестиции, без этого дальнейшее поддержание высоких темпов роста становится все более затруднительным. Речь идет не только о потребительском секторе экономики: через два-три года нехватка мощностей неизбежно проявит себя и в экспортно-ориентированных отраслях.

Структура российского экспорта за последние несколько лет практически не изменилась: 85% всех экспортных доходов дает продукция трех отраслей: нефтегазовой, металлургической и химической. Замечу, что эта структура достаточно инерционна - по мановению волшебной палочки ее изменить невозможно. Экономика страны будет сильно зависеть от экспорта сырьевых товаров и энергии - это данность, с которой нам придется иметь дело в ближайшем будущем, и какие бы шаги мы ни предприняли, отдача начнет проявляться только через 5-7 лет.

Если говорить о нефтегазовом, металлургическом и химическом производстве, то на сегодняшний день это самые капиталоемкие отрасли. Несмотря на то, что они получили определенный объем инвестиций в предыдущие 15 лет, этих ресурсов было недостаточно, чтобы существенно повысить эффективность производства и ввести в строй новые мощности. Рост в названных секторах идет, в основном, за счет последовательной загрузки мощностей (то же самое происходило с отраслями, ориентированными на внутренний рынок, после кризиса 1998 г.). Если в середине 1990-х гг. уровень загрузки был достаточно низким - 50-60%, то в 2003-2004 гг. по ряду продуктов он составляет уже 90% и выше. Но нельзя забывать, что какой-то процент мощностей должен всегда оставаться в резерве - до 100% их загружать нельзя.

Какой же вывод из этого следует? Период дешевого роста без существенного наращивания объемов инвестиций, без введения новых мощностей подходит к концу. Поскольку масштабных финансовых вливаний ни в нефтегазовую отрасль, ни в металлургию сделано не было, резервы по мощностям скоро будут исчерпаны. А значит, физические объемы производства основных экспортных товаров могут перестать расти уже через 2-3 года. В то же время, эксперты прогнозируют, что импорт будет увеличиваться примерно теми же темпами (в среднем, на 15-25% ежегодно в зависимости от динамики курса). В таких условиях торговый баланс неизбежно будет сокращаться, даже если долларовые объемы экспорта останутся неизменными.

Деньги будут дорожать

В прошлом году сальдо счета текущих операций дало около 10% российского ВВП. По итогам 2005 г. этот показатель должен достигнуть 13%, но я не исключаю, что в следующем году мы опять выйдем на 9-10%, а к 2008 г. - на 4%. Ясно, что сегодня насыщение российской экономики деньгами - это не более чем конвертация поступающей в страну валютной выручки в рублевую ликвидность. Но ситуация явно начнет меняться через пару лет. С одной стороны, денежная масса подрастет, и для поддержания темпов ее роста ресурсов будет требоваться все больше и больше. С другой стороны, абсолютный приток денежных средств начнет сокращаться. На мой взгляд, это будет одно из самых кардинальных изменений, которое придется пережить российской экономике.

Хочу подчеркнуть, что нынешний экономический рост - это рост в условиях дешевых денег. Процентные ставки в экономике (ставка на межбанковском рынке, ставки по кредитам, по депозитам и пр.) находятся на очень низком уровне и являются отрицательными. К примеру, средняя ставка по кредитам составляет 11% (хотя по разным типам кредитов и категориям клиентов цифры варьируются), то есть она ниже уровня инфляции. Но если приток валюты будет сокращаться, и денежная масса будет расти не такими быстрыми темпами, процентные ставки начнут повышаться, и это станет серьезным испытанием не только для банковской системы, но и для всей российской экономики.

Есть и еще один важный момент: кредиты сегодня дешевые, но они выдаются на короткий срок. Это вполне объяснимо - в условиях низкой монетизации «длинных» денег быть не может. В России уровень монетизации (отношение накопленной рублевой массы к ВВП) приближается к 30%, тогда как в развитой экономике этот показатель составляет 80-100%. Сегодня с уверенностью можно сказать, что кредиты будут удлиняться по мере накопления ресурсов - это эволюционный процесс. Если в 1999 г. средний срок по кредитам был 3-4 месяца, в 2002 г. - уже 7-9 месяцев, то сегодня - 13-14 месяцев. Такова общая логика развития.

Последняя проблема, на которую хотелось бы обратить внимание в связи с перспективами развития - это инфляция. В условиях, когда рост денежной массы будет тормозиться, и деньги перестанут быть дешевыми, снижение инфляции станет одним из приоритетов в экономической политике. 12-процентный уровень инфляции, на который сегодня мало кто обращает внимание, через 2-3 года может стать серьезной проблемой. Поэтому все усилия, которые власть собирается приложить к снижению инфляции, надо было бы поддерживать, если бы не бюджет следующего года, который выглядит явно проинфляционным. Увеличение расходов бюджета на 22% в номинальном выражении вряд ли будет способствовать снижению инфляции до уровня менее 10%.

Материал подготовлен при содействии Клуба региональной журналистики «Из первых уст».

  

Елена ВОЛКОВА, г. Нижний Новгород. Журнал «Деловая неделя», № 24, декабрь 2005 г.