Всюду банки. После запуска системы страхования вкладов их количество в России уменьшилось незначительно - лицензии потеряли едва ли семь процентов финансово- кредитных учреждений. Так можно ли иметь дело с банками, чем сегодня озабочена банковская система, а значит, стоит ли ей доверять в долгосрочной перспективе? Сколь сильно оправились банки после приснопамятного кризиса 1998 года? Главный экономист "Альфа-Банка" Наталья Орлова выступает как диагност банковской системы в целом и считает, что вопрос: кому больше опасаться - физическим лицам в лице граждан, или юридическим - в лице компаний? - в ближайшее время ни перед кем из них не возникнет.

Чем банков сектор богатеет

- Совершенно ясно, что основное, на чем банки делают деньги, - это кредиты предприятиям. Их объем сейчас фактически составляет 150 миллиардов долларов. До 2003 года стратегия всех российских банков заключалась в том, чтобы "сидеть" на крупных компаниях - "Газпром", нефтяные компании, РАО "ЕЭС", - и кредитовать именно этот спектр клиентов. Ларчик просто открывается: это обходится банкам очень дешево: можно посадить десять или двадцать клиентских менеджеров, не тратить большие деньги на персонал и в условиях высоких ставок зарабатывать вполне достаточную прибыль, чтобы и увеличивать капитал банка, и акционеров ублажать хорошими дивидендами. Три года назад крупные компании стали выходить прямо на мировые финансовые рынки и заимствовать кредиты у иностранных банков. И российские банки из-за этого приняли решение уходить из сегмента крупных клиентов. В 2003 году было две альтернативы: или идти в сегмент мелких и средних предприятий, или идти в розничный сегмент - к частным лицам в смысле их кредитования.

Как мы сейчас видим, многие банки сделали выбор в пользу розничного кредитования (именно розничного, а не в сегмент мелких и средних предприятий). Это связано с тем, что на сегменте розницы гораздо меньше рисков. Во всяком случае, банки считают, что они могут их контролировать. Ибо там все просто: у человека есть прописка, у него есть худо-бедно понятные доходы, в крайнем случае, можно взять поручителей. Хотя, конечно, известно, что невозврат розничных кредитов в России достаточно большой, даже по меркам Восточной Европы.

Нечеловеческие перспективы

- Сегодня я наблюдаю явное увеличение спроса на все кредитные продукты со стороны промышленных компаний. Понятно, что это связано с необходимостью модернизировать производство. Эксперты знают, что в стране сейчас индустриальное оборудование "выработано" на уровне 80 процентов. Когда мы начали экономический рост после кризиса 1998 года, у нас доля использования имеющихся мощностей находилась на уровне 50 процентов. Фактически мы прошли последние семь лет роста благодаря тому, что загружались существующие мощности.

Сейчас считается, что восьмидесятипроцентный порог - это тот предельный уровень загрузки. И многие банки сейчас готовятся к тому, что будет сильно возрастать спрос на инвестиционные ресурсы - это кредиты, которые рассчитаны более чем на три года, хотя сегодня их доля едва ли 15 процентов. Но в ситуации, когда банки будут развивать именно этот сегмент бизнеса, то есть будут на себя брать долгосрочные риски, им, конечно, понадобится доступ к каким-то коротким инструментам рефинансирования, которых сейчас нет. Здесь потенциально формируется противоречие между спросом со стороны экономики и желанием банков кредитовать этот спрос и - неспособностью денежных властей создать условия, чтобы этот спрос можно было устойчиво удовлетворять.

Депозит, депозит, что ж ты маленький такой

- По поводу депозитов интересен идущий сейчас большой "переток" в рубли. Если пару лет назад у нас в структуре депозитов на доллары приходилось 40 процентов, то ныне эта доля упала до 25 процентов. Есть очень интересные анализы, которые показывают, что население ведет себя по-трейдерски. То есть граждане смотрят, что происходит с валютным курсом, и, как только происходит укрепление рубля, сразу люди бегут, продают валюту и переводят ее в рубли. И наоборот. Поэтому в стране интерес к валютному курсу в значительной степени спекулятивный.

Пожалуй, основным итогом ушедшего года стал запуск системы страхования депозитов. Результаты первого шага этой системы, мне кажется, превзошли ожидания очень многих экспертов. Потому что даже 900 банков, которые есть в системе страхования, - это очень большое число. В ориентирах для нормальной банковской системы многие банкиры называют число от пятидесяти до ста. Поэтому совершенно естественно, что продолжается и продолжится процесс, когда будут отзываться лицензии уже у банков, которые находятся в системе страхования депозитов. Или будет происходить укрупнение банков, что тоже является естественным процессом очищения банковского сектора.

Кстати, вкладчики повели на первых порах себя симптоматично. Явно наметилась тенденция оттока вкладов в те банки, которые предлагают наиболее высокие процентные ставки. Это очень известный в экономике так называемый "эффект отрицательной селекции". То есть те банки, которые ведут рискованную политику, готовые платить очень высокие ставки за привлечение ресурсов и которые, естественно, выдают по очень высоким ставкам кредиты и берут на себя большие риски, именно они "ловятся" на плохих заемщиков. Однако и с точки зрения привлечения средств они тоже являются рискованными. Люди, которые размещают депозит в такие банки, должны отчетливо понимать, что, конечно, платить ставку выше 11 процентов может позволить себе далеко не каждый банк. И особенно трудно позволить это себе банку, который не обслуживает какие-то фиктивные схемы и который действительно зарабатывает все, пользуясь официальными возможностями. Успокаивает то, что основная концентрация вкладчиков наблюдается все-таки в "нормальных" банках, которые предлагают от шести до семи процентов доходности, - вполне умеренный уровень ставок по нынешним экономическим условиям.

Где хранить заначки?

- Сейчас, конечно, ситуация такая, что в периоды укрепления рубля нужно сбережения держать в рублях. Это всем понятно. Всегда основная проблема связана с прогнозами. Аспект краткосрочный связан с тем, что в условиях высоких цен на нефть и слабого доллара у рубля очень большие перспективы на укрепление. Я бы сейчас пока остановилась, наверное, на обозримом уровне в 27,5 рубля за доллар. Но это, к сожалению, скорее трейдерские рекомендации, и ситуация может измениться аж до уровня 26,5-27. Такие ожидания уместны до конца 2007 года. Потом может сложиться ситуация, когда произойдет ослабление доллара и цены на нефть начнут падать, потому что все аналитики сходятся в прогнозах долгосрочной цены на нефть в 35 долларов за баррель. Приходится признавать, что российская экономика не стала более диверсифицированной. И как только произойдет изменение тенденций на мировых рынках и в ценах на нефть, это откроет возможность для ослабления рубля.

О банковских конкурентах

В последнее время на финансовом рынке появилось множество ссудных компаний, которые также заинтересованы во вкладах граждан. Они, наподобие ПИФов (паевых инвестиционных фондов), обещают, в отличие от банков, до 50 процентов годовых, но до сих пор спрашивают, можно ли им доверять? На мой взгляд, нет причин говорить о конкуренции. Во-первых, те проценты, о которых говорят ПИФы, всегда информация о прошлом. Когда я вижу компанию, которая уже заработала 40 процентов, у меня всегда возникает вопрос: "Может быть, она в будущем уже не сможет так заработать?" Вся соль в том, что прошлые заслуги в будущее не транслируются. Далее - очень многие ПИФы в целях минимизации издержек, конечно, ориентированы на наиболее обеспеченный круг населения. А у обеспеченных людей есть возможность хранить деньги за рубежом. Им интересно, если говорить условно, не сравнить российский ПИФ с российским депозитом, а сравнить российский ПИФ с инвестициями в Швейцарию и с покупкой недвижимости где-то еще, с вкладами в какие-то оффшорные инвестиционные фонды. Наверное, отчасти поэтому у наших ПИФов не очень большой объем привлечения.

Мне кажется, что у нас банковская культура вообще еще не слишком развита. В России ведь всего 25 процентов населения имеют банковские счета, хотя в Восточной Европе - это половина жителей, а в Западной Европе - 100 процентов. В таких условиях, когда людям, которые еще не совсем с банками освоились, сложно предлагать что-то более сложное. Это инвестиции в далекое будущее.

Автор благодарит за содействие в подготовке материала Клуб региональной журналистики "Из первых уст".

  

Денис БОРОДИН, г. Уфа. Первая интернет-газета Республики Башкортостан "БАШвестЪ", 15 февраля 2006 г.